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每个交易所兴起的背后，都是一个大国崛起的故事。近日，港交所拟收购伦交所，但被伦交所否决的事件在全球范围内备受关注。虽然“联姻”未成，但从世界交易所发展的历史来看，海外并购一直是交易所国际化的重要方式，即通过收购来实现全球更大范围的竞争力扩展。第一财经选取10家全球最有影响力的交易所进行分析，各大交易所如何造就今天的全球竞争力？他们的经验值得借鉴。

如果说投资者需要关注连锁商店的某一指标的话，那就是客流，梅里奇称之为零售业的“母乳”。如果客流量负增长，那么企业只剩下三种代价高昂的解决办法。他们必须投入更多的资金来改造商店或改进技术，或者改变存货以适应顾客的需求，再或者降低价格。日用杂货零售业务有大批新入场者，既有大型零售商，也有一元店。超市是一个高度细分的领域，其中一些地区性的参与者没有足够财力用于投资数字销售渠道，比如“线上选购到店取货”模式。一个例外是最大的单一业务杂货零售商克罗格公司（Kroger，KR），它可能受益于小规模竞争对手的破产；但是它的股价很不稳定，最好是在大幅下跌时买入（如果会出现这种情况的话）。

2018年12月3日，宏图高科董事长杨怀珍辞职，董事会选举鄢克亚为董事长。同日，公司总裁杨帆辞去公司总裁职务，杨帆辞去总裁职务后仍担任公司董事、战略委 员会委员、宏图三胞高科技术有限公司总裁等相关职务。11月13日，董事何嵩华辞去公司董事职务。

缺陷保险制度将充分发挥保险机构社会服务的专业化优势，建立科学、合理、高效的理赔体系和操作规程，组建专业化理赔维修队伍，为业主提供快捷、优质的理赔和维修服务。通过公开招投标方式，北京市已经确定了一批具备一定实力和能力的承保机构，供建设单位投保时选择。承保机构将形成适度健康的市场竞争，促进承保机构提高风险管控能力和服务水平。同时，建立承保机构优胜劣汰的退出与补充机制，择优选择风险管控能力强、服务水平高的保险机构参与缺陷保险承保，充分保障建设单位和业主权益。

图10：TF1809活跃券基差走势图11：T1809活跃券基差走势2.4跨期价差上周5年期债合约价差由正转负且负向走扩，期债已完成移仓换月，暂无跨期策略推荐；上周10年期债合约价差由正转负且负向小幅收窄，期债已完成移仓换月，暂无跨期策略推荐。

华尔街投行Jefferies分析师兰德尔·柯尼克（Randal Konik）说，美国有大约1350家封闭式商场，但实际上只需要200到400个。根据国际购物中心协会的数据，包括购物中心等零售场所在内，美国截至去年的人均门店面积为23平方英尺，在全世界遥遥领先。英国为5平方英尺，西班牙4平方英尺，德国两平方英尺。专门研究门店连锁的科尔尼管理咨询公司（A.T． Kearney）合伙人麦克尔·布朗（Michael Brown）说，从历史上看，欧洲的城市规划者们谨慎地限制了零售空间与人口的比例，而美国则采取了更达尔文主义的方法。在亚洲大部分地区，受欢迎的品牌连锁店都是在电子商务时代创立的，所以很多都属于“数字原生代”。